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法甲里尔亚眠足球:周二2019年11月5日最具有爆發力的十大金股(名單)

亚眠圣母院大教堂平面图 www.jhjygt.com.cn 2019-11-4 15:40| 發布者: adminpxl| 查看: 1620| 評論: 0

摘要: 周二2019年11月5日最具有爆發力的十大金股(名單):圓通速遞、春秋航空、云鋁股份、美的集團、德邦股份、麥迪科技、錦江酒店、招商銀行、日播時尚、起步股份。 ...
圓通速遞(600233):低端增速迅猛 成本管控能力增強

事件:公司發布2019 年三季報,前三季度公司實現營業收入216.16億元,同比增長16.07%,實現歸母凈利潤13.76 億元,同比增長9.75%;第三季度公司實現營業收入76.63 億元,同比增長16.87%,實現歸母凈利潤5.13 億元,同比增長13.50%。

單票價格繼續下滑,成本管控能力進一步加強。第三季度快遞行業價格戰依然激烈,6 月/7 月/8 月公司快遞單票價格分別為2.81 元/2.72 元/2.73 元,較前兩季度繼續下滑。公司加強自身成本管控能力,2019 年第三季度毛利率為12.73%,較前兩季度毛利率12.11%和12.53%持續提升。通達系同質化競爭擠壓行業參與者收益,成本管控能力提升將進一步強化公司競爭力。

加強內功修煉,增加基礎設施投入。公司前三季度在建工程為9.49 億元,同比增長61.82%,第三季度增加在建工程3.17 億元,主要原因是公司加大轉運中心建設投入。公司快件中轉環節主要由自營樞紐轉運中心體系承擔,根據2019 年半年報披露,公司目前共有68 個樞紐轉運中心,轉運中心的增加有望提高快遞中轉效率,增強公司成本管控優勢。

市占率穩步提升,雙十一將迎來量價齊升。公司快遞業務量快遞增長,2019 年7 月/8 月/9 月公司快遞業務量分別為7.71 億票/7.67 億票/8.11億票,同比增長分別為41.47%/48.93%/42.28%,遠高于行業27.57%業務量增速,公司Q3 業務量市占率達14.55%。10 月15 日,公司發布通知,為應對雙十一業務量高峰期導致的成本上漲,將調整快遞收費。

電商促銷節將為公司帶來快遞業務量價齊升機會。

盈利預測:我們認為行業價格戰持續,目前電商件快遞格局尚不明朗,但是頭部企業集中度將逐步提升,優選低估值且控本能力持續提升的圓通速遞。預計2019-2021 年EPS 分別為0.74/0.94/1.14 元,對應PE分別為17x、13x、11x,維持“買入”評級。

投資建議:行業價格戰持續,公司業務量增速放緩。

春秋航空(601021):業績符合預期 客座率提升成本持續優化

事件。春秋航空公布2019 年三季度報告。2019 年前三季度,春秋航空實現營業收入115.64 億元,同比增長13.6%;歸母凈利潤17.19 億元,同比增長21.7%;扣非凈利潤15.87 億元,同比增長24.7%,基本每股收益1.87 元。2019Q3,春秋航空實現44.2 億元,同比增長14.8%;歸母凈利潤8.65 億元,同比增長26.1%;扣非歸母凈利潤8.62 億元,同比正在34.1%,業績符合預期;客座率繼續提升,運力投入加速。從經營數據看,前三季度春秋航空總體可用座位公里(ASK)實現322 萬人公里,同比上升10.7%;總體旅客周轉量(RPK)實現296 萬人公里,同比增長13.7%;平均客座率91.8%,同比上升2.4 個百分點??妥實奶嶸饕譴呵錆嬌盞腞PK 增速高于ASK 的增速,旅客的航空出行需求旺盛。從運力投入看,公司Q3 引進兩架A320neo,單機運載能力會提高至240 座。根據民航局公布的2019 冬春航班正班時刻計劃表,公司的航班時刻同比增長20.7%,國際航線同比增長40%,配合明年公司引進7 架新飛機的計劃,運力的投入有利于公司業務增長;

受益油價下降、民航基金減半的影響,成本控制持續加強。公司Q3 的營業成本為33.25 億元,單位座公里成本為0.29 元,同比下降2.8%,主要是因為航空煤油出廠價均價下降10.9%,疊加民航發展基金從7 月開始減半征收。從費用方面看,公司的銷售費用率1.43%,同比下降0.04pct;管理費用率2.43%,同比上升0.13pct;財務費用率0.67%,同比下降0.8pct。未來隨著減費降稅的措施實施、飛機日利用率的提高,公司憑借優異的成本管控能力或將持續降低公司的單位成本;

投資建議。春秋航空作為國內的低成本航空公司龍頭,在航空需求疲軟的背景下,公司仍維持高客座率、穩定的客收水平和強大的成本控制能力,我們持續看好春秋航空的成長性。暫不修正盈利預測及目標價,預計2019-2021 年的EPS 分別為1.98、2.47、2.68,當前股價對應PE 分別為22.40、17.96、16.55 倍。我們建議給與公司25 倍PE 的估值,對應目標價49.5 元,調整至“增持”評級;

風險提示。宏觀經濟超預期,油匯波動劇烈,突發安全事故。

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