侃股网-股民首选股票评论门户网站

 找回密码
 立即注册

QQ登录

只需一步,快速开始

法甲亚眠vs昂热:全球单体最大陆上风电项目开工 风电抢装潮震撼来袭(概念股)! ...

亚眠圣母院大教堂平面图 www.jhjygt.com.cn 2019-9-27 09:42| 发布者: adminpxl| 查看: 1657| 评论: 0

摘要:   国家电投乌兰察布风电基地一期600万千瓦示范项目26日进入工程施工阶段,标志着全球单体最大的陆上风电项目正式开工。建成后每年可向京津冀供电近200亿千瓦时,将为2022年北京冬奥会提供绿色能源?! ∽?月发改 ...
  国家电投乌兰察布风电基地一期600万千瓦示范项目26日进入工程施工阶段,标志着全球单体最大的陆上风电项目正式开工。建成后每年可向京津冀供电近200亿千瓦时,将为2022年北京冬奥会提供绿色能源。

  自5月发改委发布风电上网新补贴政策以来,风机抢装预期强烈。1至7月全国风电项目投资额为366亿元,同比增长51.6%。国海证券谭倩指出,目前市场中游风电整机一直保持供不应求的状态,整机市场价格快速上升至3680元/千瓦,相比去年历史低位2850元/千瓦已反弹29%,风电设备量价齐升直接带动产业链业绩上升。

  相关上市公司:

  金风科技:风机制造和运营龙头;

  天顺风能:主营风电塔架;

  振江股份:从事风电和光伏设备制造。

【2019-09-06】金风科技(002202)2019年半年报点评:装机潮已经开动 公司风机制造盈利能力即将迎来转折
    收入高增长:上半年公司收入、归上净利、扣非归上净利分别为157、11.8、10.2 亿元,同比分别增长43%、下降23%、下降28%。其中Q2 收入、归上净利、扣非归上净利分别为103、9.6、7.9 亿元,同比分别增长44%、下降26%、下降33%。销售费用率7.6%,同比增加3PCT,管理费用率4.7%保持平稳,财务费用率3.1%,下降1.5 个PCT,投资收益较多主要系风场转让带来投资收益达7.2 亿元。
    经营现金大幅流出,主要系备货影响:上半年经营性现金净流出32 亿元,,主要系公司购买商品和劳务支出的现金高达133 亿元,同比增长55%。上半年公司存货84 亿元,同比增长47 亿元同比增长129%,其中产成品增加25 亿元,同比增长257%,在产品增加4.7 亿元,同比增长43%。上半年现金流主要沉淀到了存货中。
    风机毛利率下滑,风机板块盈利能力已经见底:上半年,风机销售毛利率11.3%,同比下降10 个PCT,制造板块净亏损1.6 亿元,较去年同期下降较多,主要系交付去年低价风机订单。但国内风电装机潮已经启动,招标量也大幅增长,行业招标价格从去年底已开始缓慢上升,我们认为,公司风机板块盈利能力已基本见底,预计4 季度左右制造板块盈利水平可能会迎来转折。
    风电运营稳步增长:上半年,公司风电开发板块收入22.4 亿元,收入占比14%,同比增长11%,主要系装机容量增长,公司过去几年风电运营投入较大,到上半年公司风电运营权益装机已达4422MW,固定资产净额增加至192 亿元,并仍有79 亿元在建工程。
    投资建议:维持“强烈推荐-A”评级,调整目标价为15.5-16.5 元。
    风险提示:风电装机需求低于预期,补贴款难以及时收回。

【2019-08-27】天顺风能(002531)2019年半年报点评:风塔吨毛利回升 业绩超预期
    公司季度盈利能力环比回升。1H19公司毛利率和净利率分别为27.88%/13.45%,同比分别降低0.02/2.00 PCT。其中,2Q19毛利率和净利率分别为29.00%/1471%,同比分别变化+0.10/-1.61 PCT,环比分别增加3.39/3.82PCT。
    风电行业强劲复苏,风塔营收高增,吨毛利回升。1H19公司风塔实现营业收入12.10亿元,同增99.64%;毛利率20.48%,同降0.02PCT。风塔营收高增的主要原因是:(1)1H19国内风电装机量9.09GW,同增14.5%,在行业景气以及改扩建产能提高的同时带动下,风塔销售20.38万吨,同增21.74%;(2)受成本上升和吨毛利回升影响,单位价格增加,风塔单吨价格/毛利/成本分别为9198/1884/7314元/吨,分别同比增加17.23%/16.09%/17.52%,其中吨毛利环比提高3.10%。
    新增并网容量215MW,风力发电业务量利齐升。1H19公司风力发电实现营业收入2.78亿元,同比增加78.84%;毛利率71.57%,同增4.55PCT。1H19发电板块上网电量5.68亿度电,截至半年报披露日,公司2019年新增并网容量为215MW,累计并网容量680MW,在手已核准项目199.4MW。
    叶片营收同增341.25%。1H19公司叶片业务实现营业收入2.53亿元,同比增加341.25%;毛利率29.42%,同比增价3.35PCT。主要原因是2019年上半年国内大型风电叶片的供应出现了一定程度的紧缺。1H19公司叶片生产量86套,销售量89套;模具生产量13套,销售量13套。
    投资建议:预计2019-2021年分别实现净利7.22、9.46和12.98亿元,同比分别增长53.78%、31.04%、37.15%,当前股价对应三年PE分别为15、12、9倍,维持“买入”评级。
    风险提示事件:产业政策和行业需求波动风险。

【2019-06-12】振江股份(603507)新产能释放 新业务向好 风电钢结构件龙头乘风起航
    全球新能源结构件制造业,业务稳定增长。公司专注风电和光伏重要零部件的研发和生产。2018年,公司实现营业收入9.8亿元,同比增加3.95%,。2019年第一季度实现营业收入2.89亿元,较同期增长115.01%。公司客户基础优秀,包括Vestas、GE、西门子-歌美飒、Enercon等全球整机制造企业龙头。公司目前在手订单量充足,公司风电设备在手订单约5亿元,光伏设备在手订单约0.8亿元。风光同步驱动,未来订单数量有望持续提升。
    乘风起航,风机结构件龙头初具规模。国内风电标杆电价下调,2019年将开始进入抢装潮,预计每年装机规模约为28-32GW,风电行业进入新的景气周期。全球方面,据GWEC预计到2023年,全球每年陆上和海上风电新增装机将超过55GW。在2023年之前,陆上风电市场每年的新增装机容量将超过50GW。海上风电市场在未来五年会有40GW的新增装机(每年约占新增风电总装机量的15%)。
    “尚和海工”和“上海底特”将为公司发展带来新动力。公司借助既有业务基础,加快产业链延伸,通过收购尚和海工进入海上风电安装和运维行业,通过收购上海底特进入紧固件行业,优化产品布局,以培育新的利润增长点。公司预计上海底特2019年营业收入为2亿,并且以后平均增长率6%,尚和海工承诺2019-2021年实现归母扣非后净利润分别不低于1500万元、5000万元和5500万元。预计公司2019年营业收入将获得迅速增长。
    公司盈利预测及投资评级:我们预计公司2019-2021年净利润分别为1.76、2.37、3.17亿元,对应EPS分别为1.37、1.85、2.48元。当前股价对应2019-2021年PE值分别为14.85、11.04和8.03倍??春眯履茉锤纸峁辜肺裙?,业绩进入上升快车道,首次覆盖给予“推荐”评级。
    风险提示:原材料价格不及预期,国内抢装不及预期,客户拓展不及预期。

相关阅读

?

返回顶部