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战地一亚眠是哪张图:新一批游戲版號下發 行業景氣或將持續提升(受益概念股)

亚眠圣母院大教堂平面图 www.jhjygt.com.cn 2019-9-26 09:44| 發布者: adminpxl| 查看: 1461| 評論: 0

摘要:   9月25日,原國家新聞出版廣電總局官網顯示,新一批游戲版號名單更新,有19款游戲獲批,審批時間為9月24日?! 〗衲晟習肽曛泄蝸肥諧∈導氏凼杖臚仍黽?0.8%至1163.1億元,游戲市場用戶規模同比增長5.1%至5 ...
  9月25日,原國家新聞出版廣電總局官網顯示,新一批游戲版號名單更新,有19款游戲獲批,審批時間為9月24日。

  今年上半年中國游戲市場實際銷售收入同比增加10.8%至1163.1億元,游戲市場用戶規模同比增長5.1%至5.54億人,增速達3年內新高。中金公司孟瑋指出,從過去兩個月來看,當前國產游戲版號發放節奏已恢復正常,每月下放2批,共計50-80個版號左右,游戲審批常規化有利于行業健康發展。

  相關上市公司:

  三七互娛:國內手游市占率在上半年進一步提升至10.2%,產品線覆蓋面廣泛;

  完美世界:新游戲儲備豐富,目前測試和正在研發的游戲超20款;

  巨人網絡:《十二神兵器》獲得本批次版號。

【2019-09-16】三七互娛(002555)買量助推手游業務 大作不斷提振業績
    買量模式締造手游巨頭。1)公司最初從事頁游的研發和運營,成功推出《傳奇霸業》、《大天使之?!返卻笞?,積累了豐富的流量運營經驗;2)其后延展手游業務,《永恒紀元》2017 年 3 月全球月流水高達 3.5 億,堪稱“頁轉手”標桿產品,其后公司陸續推出《斗羅大陸》、《屠龍破曉》、《一刀傳世》、《精靈盛典》等作品,憑借領先的買量能力締造了高流水的手游大作;3)手游儲備豐富,自研產品有《代號YZD》、《斗羅大陸3D》、《江山與美人》等,代理游戲有《明日幻想》、《云上城之歌》。
    業績高速增長,手游成主要驅動力。1)2015-2019H1 年,營業收入分別為 46.6/52.5/61.9/76.3/60.7 億元,分別同比增長678.4%、12.7%、17.9%、23.3%、83.8%,歸母凈利潤分別為 5.1/10.7/16.2/10.5(資產減值)/10.3億元,分別同比增長1224.2%、111.5%、51.4%、-35.4%、28.91%;2)業績高增長主系手游產品大作不斷,手游業績帶動公司業績高增長;3)2016-2019H1 手游營收占比分別為31.23%/53.06%/73.13%/89.39%,毛利潤占比分別為30.66%/59.23%/77.62%/90.81%。
    盈利預測與評級。預計2019/20/21 年EPS 0.99/1.13/1.24 元, 9 月12 日收盤價對應18/16/15 倍PE,2019 年公司持續推出新品,一方面對接流量平臺,一方面手握豐富游戲產品,營收與利潤保持較高的增速,產業鏈上下游議價能力持續提升,下半年隨著《精靈盛典》等新品上線,業績有望保持高增長,首次覆蓋予以“審慎增持”評級。
    風險提示:游戲上線不及預期;行業競爭加劇;游戲政策趨嚴;大股東減持風險;商譽減值風險。

【2019-09-16】完美世界(002624)游戲內容為王浪潮下的突圍之道
    移動互聯網用戶紅利走向尾聲,行業驅動力從用戶規模端轉向ARPU 值提升,行業進入頭部內容為王的博弈時期,公司深耕研發,在內容端優勢顯著。手游市場在2013~2016 年用戶紅利爆發,得益于玩家規模放大,ARPU 值上升,游戲市場飛速發展,但游戲品質參差不齊。隨著用戶紅利走向尾聲,用戶逐漸成熟,游戲頭部市場呈現固化、頭部廠商主導等特點,通過精品頭部內容提高ARPU 成為新增長動力。完美世界深耕研發,在此階段內容端優勢顯著!
    從游戲項目看,公司業績依然體現增長潛質。對標海外游戲內容龍頭公司,完美估值依然有提升空間。游戲業務為公司主要收入來源,歷年的高遞延收入展現高增長潛力。從游戲項目來看:已上線的《誅仙手游》長周期運營,《完美世界手游》借力端游IP 優勢,有望成為公司營收流水的扛鼎之作;新游儲備豐富,目前測試和正在研發的游戲超20 款,品類齊全、品質精良,體現公司業績增長潛質。縱觀海外,“持續爆款+長線運營”為內容龍頭帶來估值溢價。完美世界增長的手游業務、穩定的端游業務、優秀的合作資源等,將成為完美跨越低估值、對標全球優質廠商的源動力。
    展望云游戲時代,公司在端游、手游領域積累深厚,在主機游戲領域提前部署,在游戲平臺領域前瞻布局Steam 中國,預計市場地位將進一步提升。
    盈利預測與投資建議:我們預計公司2019~21 年歸母凈利潤分別為21.2 億元、24.6 億元和28.1 億元,對應PE 分別為18.1 倍、15.6 倍和13.7 倍,公司作為優質的白馬型公司,維持“強烈推薦-A”評級!
    風險提示:新游上線時間、流水表現或不及預期,老游戲流水衰減較快的風險,游戲和影視監管政策趨嚴風險,應收賬款/存貨減值風險等。

【2019-09-20】巨人網絡(002558)聯合關聯方25億元增資巨堃網絡 加碼互聯網領域布局
    9月19日晚間,巨人網絡發布公告稱,公司擬聯合上海巨堃網絡科技有限公司(以下簡稱“巨堃網絡”)其余股東上海巨道網絡科技有限公司(以下簡稱“巨道網絡”)、巨人投資有限公司(以下簡稱“巨人投資”),合計出資25億元增資巨堃網絡。
    根據公告,巨人網絡目前直接持有巨堃網絡44.91%股份,同時巨人網絡全資子公司巨道網絡持有巨堃網絡0.20%的股份,公司控股股東的關聯人巨人投資持有巨堃網絡54.89%的股份。同時,巨人投資、巨堃網絡均為巨人網絡實際控制人史玉柱所控制的企業,因此,巨人投資、巨堃網絡是巨人網絡的關聯法人,本次增資構成關聯交易。
    據了解,巨人網絡、巨道網絡、巨人投資擬與巨堃網絡擬就本次增資共同簽署《上海巨堃網絡科技有限公司增資協議》。根據協議,巨人投資、巨人網絡、巨道網絡擬按照目前的持股比例對巨堃網絡進行同比例增資,即:巨人投資擬出資人民幣13.72億元,巨人網絡擬出資人民幣11.23億元,巨道網絡擬出資人民幣0.05億元,合計25億元;增資完成后,巨堃網絡的股權結構保持不變。同時,巨人投資同意授予巨人網絡及其下屬企業不可撤銷的優先收購權,巨人網絡有權隨時根據其業務經營發展需要行使該等優先收購權,將巨堃網絡的相關資產及業務納入巨人網絡。
    公告顯示,巨堃網絡經營范圍主要包括網絡科技、計算機科技領域內的技術開發、技術咨詢、技術轉讓,技術服務,計算機系統集成,計算機軟件及輔助設備等。
    巨人網絡作為定位為一家以互聯網文化娛樂為主的綜合性互聯網企業,在技術發展日新月異的當下,公司堅持對互聯網文化領域的前瞻性技術的探索和研究,多維度地尋找新技術與公司現有業務的結合點,推動商業模式創新,聚焦新技術在文化傳播、文化展陳、產品流通等領域創新,實現精準服務、精準反饋,用新技術打造文化產業的新業態,進而增強公司長期競爭優勢,更好地回報公司全體股東。
    為加強對前述領域的布局,公司擬與巨人投資共同增資巨堃網絡,依托于現有業務,結合雙方的整體資源優勢及巨堃網絡在該等領域的前瞻性布局,通過尋找、布局相關領域的業務拓展機會和優質項目投資機會,豐富拓展新的產品線及業務線,更好地滿足公司業務的拓展和戰略發展需求。

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