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亚眠大学入学条件:機構強推2019年9月26日號稱搖錢樹的六股(附股)

亚眠圣母院大教堂平面图 www.jhjygt.com.cn 2019-9-25 15:02| 發布者: adminpxl| 查看: 11076| 評論: 0

摘要: 機構強推2019年9月26日號稱搖錢樹的六股(附股):順網科技:云游未來,順網天地;寧德時代:業績符合預期,搶裝帶動出貨大幅增長;奧飛數據:強強合作,成立IDC產業基金;奧飛數據:強強合作,成立IDC產業基金;四維圖新:攜 ...
順網科技:云游未來,順網天地

深耕互聯網娛樂,順網云劍指云游戲廣闊市場。公司深耕網吧行業多年,以網吧管理系統起家逐步發展出集網吧系統、游戲、電競以及線下展會于一體的互聯網娛樂生態圈。2018年以來公司先后發布針對網吧云計算應用的順網云存儲和順網云電腦,以云架構替代網吧傳統冗雜的硬件部署從而為網吧降低成本投入、提升運營效率。隨著5G商用的成熟,公司云業務劍指空間廣闊的C端云游戲市場。

為網吧降費增效,云業務帶來300億市值成長空間。近年來網吧行業呈現整體萎縮的態勢,而以電競和網游為主的PC端游戲配置持續提升則使網吧硬件替換成本和更新頻率加速上升。公司審時度勢發布順網云系列產品,旨在以云架構和邊緣計算技術幫助網吧解決軟硬件部署成本投入問題以及通過統一平臺提高運營管理效率。我們測算,結合公司管理軟件70%的市占率,將使公司商業模式向云服務升級并大幅提升其盈利能力,未來云業務帶來的市值增量空間或達到300億以上。

5G云游戲時代開啟,依托順網云實現由B至C延伸。5G時代到來后,云游戲在網絡傳輸方面的問題將得到有效解決,云計算在過去幾年的成熟應用為其底層架構打下堅實基礎。云游戲針對的是C端市場長期存在的硬件更替和內容實時性問題,僅考慮云游戲對于端游的硬件替換空間即達到400億元/年。隨著5G時代的開啟以及云游戲紀元的到來,巨頭對于云游戲的布局持續提速,公司在該領域的布局將使其成為云游戲市場的重要參與方。

投資建議:公司長期深耕網吧市場,形成圍繞網吧管理系統、游戲、線下展會等業務種類的生態閉環。未來隨著順網云對網吧IT架構的改造成效進一步顯現,公司業務的云化盈利能力將得到持續驗證,估值體系也有望完全變革。預計2019-2021年EPS分別為0.64、0.75和1.01元,首次給予“買入-A”評級,6個月目標價25元。

風險提示:順網云節點接入數不達預期;順網云收費模式落地不達預期;網吧市場持續萎縮風險。

寧德時代:業績符合預期,搶裝帶動出貨大幅增長

公司業績大幅上漲主要因為動力電池出貨大幅上漲:2019H1公司動力電池業務實現營收168.9億元,同比增長135%。動力電池2019H1營收大幅上漲主要因為:1)搶裝帶動國內新能源汽車裝機60.8萬輛,同比增長60%;2)國內純電動乘用車裝機44.8萬輛,單車帶電量47kwh,同比增長42%;3)公司國內市占率46%,同比上漲4pct。鋰電池材料和儲能電池業務2019H1分別實現營收23.1億元、2.3億元,分別同比增長32%、370%。

費用率合計同、環比分別下降4.59pct、0.42pct:2019H1公司期間費用率合計為14.1%,同比顯著下降4.59pct,費用率同比下降主要是由于1)規模效應帶動銷售、管理、研發費用率同比分別下滑0.83pct、1.19pct、0.7pct;2)公司現金流充足,貨幣資金和現金管理規模提升帶動財務費用率同比下滑1.87pct。2019H1期間費用率環比基本持平,下滑0.42pct。

設備折舊年限變更帶動毛利率下滑:2019H1公司動力電池毛利率28.9%,同比下滑3.8pct,主要是因為自2019年開始,公司設備折舊年限由5年縮短至4年,設備折舊均攤提升。

分季度看:2019Q2公司實現營收102.8億元,同、環比分別增長82%、3%;實現歸母凈利潤10.6億元,同、環比分別增長112%、0.8%;實現扣非歸母凈利潤9.0億元,同比增長111%,環比下滑1.4%;毛利率30.8%,環比增加2.1pct,主要因為公司產品價格相對強勢,Q2較Q1未有明顯下降,而成本持續下滑。

盈利調整與投資建議

維持公司2019-2021年歸母凈利潤42.52億元、51.53億元、61.19億元預測值和“買入”評級不變。

風險提示

新能源汽車銷量不及預期;與海外龍頭價格戰,電池降價超預期;解禁帶來股價階段性波動。

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