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亚眠对里昂比分:周四2019年9月12日最具有爆發力的十大金股(名單)

亚眠圣母院大教堂平面图 www.jhjygt.com.cn 2019-9-11 14:56| 發布者: adminpxl| 查看: 1837| 評論: 0

摘要: 周四2019年9月12日最具有爆發力的十大金股(名單):烽火通信、中炬高新、科沃斯、四方精創、福耀玻璃、迪安診斷、匯川技術、萬達電影、泛微網絡、隆基股份。 ...
烽火通信:營業收入持續上升,研發支出穩中有增,業績穩健發展

事件: 2019年上半年烽火通信實現營業收入 11985.16百萬元,較上年同期增加 7.07%。 2019年上半年公司歸母凈利潤 427.73百萬元,同比下降 8.43%。

營業收入持續上升,業績穩健發展: 2019年上半年烽火通信營業收入實現了公司穩健發展的目標, 歸母凈利潤同比下降,主要系公司營業成本增加,利潤相對減少。 2019年上半年烽火通信銷售毛利率為 20.55%,較去年同期下降 2.73個 PC,主要系公司主營業務毛利率下滑所致;銷售凈利率為 3.69%,較去年同期下降 0.78個 PC。

三費合理變動,研發支出小幅上升: 2019H1烽火通信銷售費用 730.34百萬元,同比減少 11.12%,主要系公司降本增效取得一定成效;公司管理費用(含研發費用) 1342.53百萬元,同比增加 9.92%,主要系研發費用增加;公司財務費用 32.02百萬元,同比減少 70.70%,主要系公司上半年匯兌收益增加。 2019H1公司研發支出 1196.19百萬元,同比增加 5.16%,小幅上升。

提前布局下一代技術,運營質量穩步提升: 烽火通信堅持融合創新,整合研發資源,聚焦產品短板,統籌關鍵性的、全局性的技術創新,加快提升產品競爭力,提前布局下一代技術。 公司通過管理變革,打造合同集成交付體系,聚力提升運營質量。

盈利預測與投資評級: 我們預計公司 2019-2021年的 EPS 為 0.89元、1.14元、 1.47元,股價對應 PE 分別為 32/25/20X,維持“買入”評級。

風險提示: 5G 部署進程不及預期;網絡建設進度不及預期;產品研發進度不及預期。

中炬高新深度研究報告:低成本擴張+廚邦智造促實現雙百目標

1) 調味品業務行業排名第二,公司近6 年凈利潤增長3.8 倍。公司調味品業務定位高端,擁有“廚邦”和“美味鮮”兩大品牌,具有較強的品牌優勢和渠道優勢。2012年-2018年公司銷售收入和歸母凈利潤年均增長為15.6%和30%,凈利率由7%提高到16.4%,凈資產收益率達到17.0%。業績的持續增長主要來自于調味品產銷量的增加、產品結構的不斷升級以及單位產品制造費用的下降。

2) 調味品行業集中度提升,龍頭企業擁有更大的增長空間。調味品行業已由高速增長進入到穩定增長期,龍頭企業因規模和技術效應,利潤增速將超越行業增速。國際比較顯示,國內調味品行業集中度仍有較大的提升空間,龍頭公司競爭優勢和市占率將持續擴大。

3) 公司中長期發展戰略:五年實現雙百目標。即從2019年到2023年,實現健康食品產業年營業收入過百億,年產銷量過百萬噸的雙百目標。未來陽西基地新增產能的逐步達產、產品結構不斷升級和廚邦智造、精益生產等有望繼續提高毛利率水平、降低費用率,實現盈利能力的提升。地產業務受益于粵港澳大灣區及深中通道建設,將增厚公司業績,待開發土地面臨升值。

4) 盈利預測與投資評級。公司19年PE為44倍,為行業可比公司的中值水平,但明顯低于海天味業(58倍)。從歷史估值來看,公司的PE水平(TTM)與近十年的平均水平相當??悸塹焦狙粑骰匾芽艫統殺糾┱胖?廚邦智造、精益生產等帶來盈利能力的持續改善,以及地產業務尚有不低于33億的價值重估,給予“增持”評級。

5) 風險提示:食品安全風險、原材料價格波動風險等。

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