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第戎vs亚眠分析:光伏發電2019年新政發布 產業鏈需求三季度有望放量(概念股)

亚眠圣母院大教堂平面图 www.jhjygt.com.cn 2019-5-31 07:16| 發布者: adminpxl| 查看: 1203| 評論: 0

摘要:   國家能源局近日發布《關于2019年風電、光伏發電項目建設有關事項的通知》,提出了四項總體要求:一是積極推進平價,上網項目建設,二是嚴格規范補貼項目競爭配置,三是全面落實電力送出和消納條件,四是優化建設 ...
  國家能源局近日發布《關于2019年風電、光伏發電項目建設有關事項的通知》,提出了四項總體要求:一是積極推進平價,上網項目建設,二是嚴格規范補貼項目競爭配置,三是全面落實電力送出和消納條件,四是優化建設投資營商環境。

  業內專家認為,文件有五條鮮明特點:市場化導向更加明確,補貼退坡信號更加清晰,補貼和電網約束更加明顯,放管服的步伐更加堅定,決策程序更加完善。

  券商分析師指出,正式方案整體符合預期,與征求意見稿的一大區別是2019年并網項目都可申報競價補貼。從節奏看,預期從下周起各省將馬上開展光伏項目的競爭性配置o各省需要將競價項目在7月1日前.上報到能源局,能源局只要進行排序,因此國內需求7月就開始啟動,三四季度需求環比向上明顯。從規模上看也符合預期,30億元補貼中有7.5億元用于戶用項目,22.5億元用于競價項目,維持2019年國內光伏裝機50吉瓦的判斷。國內政策拐點將帶動全球需求三季度起環比向上,產業鏈有望迎來量價齊升。

  相關上市公司:

  陽光電源:主營光伏逆變器和光伏電器;

  晶盛機電:在單晶硅設備市場份額居份額前列;

  拓日新能:主營太陽能電池芯片和組件

【2019-04-15】陽光電源(300274)引領全球"逆變" 開啟智慧能源
    傳統業務和新業務齊頭并進,營業收入穩步增長
    公司業務覆蓋太陽能、風能、儲能等新能源電源設備的研發、生產和銷售,主要產品包括光伏逆變器、風能變流器、電站系統集成等傳統業務和儲能系統、新能源汽車驅動系統、智慧能源管理平臺等新業務。公司營業收入2013-2018 年復合增長率達37.36%,毛利率穩定在25%左右。
    國內政策利好行業發展,全球新增光伏裝機量穩步提升
    國內光伏平價上網政策明確支持平價、低價上網項目,競價機制通過市場化手段降低補貼強度,帶動光伏裝機量的增長。海外市場多點開花,美歐日印有望繼續保持較高新增裝機規模,土耳其、巴西等新興市貢獻多個GW級裝機市場,預計2019 年全球光伏新增裝機118-121GW。
    創新引領逆變器發展新趨勢,構建平價上網利器,邁向智慧能源管理
    據GTM Research 數據,2017 年公司全球逆變器出貨量市占率16.7%,排名第二,國內市占率約30%。優化系統設計,實現零部件深度結合,逆變器已成實現光伏平價上網利器。公司創新引領逆變器發展新趨勢,布局智慧能源管理,海外逆變器出貨量占比已提至28.7%。未來功能升級及產品結構變化有望帶動逆變器盈利能力提升,智慧能源管理將進一步打開成長空間。
    電站集成業務穩步增長,儲能等新業務進入收獲期
    根據IHS 全球光伏EPC 企業排名,陽光電源全球排名第三,國內第二。2018 年公司電站系統集成收入58.6 億元,同比+25.7%。依托逆變器核心優勢,公司順勢開拓儲能逆變器、新能源車電控系統、智慧能源管理平臺等新業務,2018 年儲能實現收入3.83 億元,同比+498%,毛利率28.98%。
    預計公司2019-2021 年EPS 分別為0.77/0.96/1.18 元/股
    在逆變器、EPC 等傳統業務增長以及儲能、智慧能源管理等新業務發力帶動下,預計公司2019-2021 年EPS 分別為0.77/0.96/1.18 元/股,按4 月11 日收盤價,對應PE 分別為15.79X/12.59X/10.26X,相比可比公司估值較低??春霉敬庸夥姹淦饗蛑腔勰茉醋酆瞎芾砥教ㄐ凸韭踅?,給予公司2019 年20 倍PE 估值,合理價值15.32 元/股,給予買入評級。
    風險提示:全球光伏新增裝機不達預期,光伏行業政策風險,逆變器降價風險,電站開發和出售不確定等。

【2019-05-06】晶盛機電(300316)新一輪硅片擴產周期啟動 設備龍頭持續受益
    報告導讀
    公司是國內專業的晶體生長爐供應商,受益于新一輪單晶硅片擴產周期,同時半導體8寸長晶爐產品具有世界先進水平、是國內行業中少數可以生產12 寸長晶爐的企業之一。
    投資要點
    晶體硅生長設備龍頭,光伏先行,半導體厚積薄發
    公司目前國內最大的晶體生長爐供應商,光伏領域合作中環股份、晶澳太陽能、晶科能源等重要光伏企業,目前光伏行業第一,技術水平國內領先,光伏設備向下游延伸,推出高效太陽能組件全自動疊片機;半導體領域合作中環公司、鄭州合晶、有研半導體等企業,公司具備8 寸半導體長晶爐量產能力,又是國內少數可以生產12 寸長晶爐產品的企業之一。2018 年推出半導體級的單晶硅滾圓機、單晶硅截斷機、全自動硅片拋光機、雙面研磨機等新產品,同時成功研制出6 英寸碳化硅晶體生長爐,新設備有助于拓展公司在第三代半導體設備領域的市場布局。光伏業務是公司目前業績發展主力,新一輪擴產周期加速光伏業務發展;半導體儲備產品逐步成型,為未來發展奠定基礎,厚積薄發。
    單晶硅片新一輪擴產周期啟動,光伏新增訂單持續放量
    單晶硅片供需緊平衡,中環、隆基單晶硅片紛紛漲價加速單晶硅片新一輪擴產周期。繼中環攜手呼和浩特市政府投資90 億實施“中環五期25GW 單晶硅項目”之后,隆基股份于4 月17 日發布公告與銀川政府簽訂協議擬投資43 億新擴15GW 產能;另外,晶科能源與樂山市政府合作擬投資150 億新擴25GW產能是繼年報信息中指出的增加5.3GW 產能之后的再次擴產,預期總產能有望達到36gW 單晶硅片產能;光伏企業大幅布局單晶硅片領域,有望進一步加速單晶滲透率提升。公司作為長晶爐領域龍頭供應商,新一輪單晶硅片擴產周期有望進一步加速催化公司業績增長。
    國內企業持續加碼半導體,激發200 億長晶設備需求
    1)半導體制造是中國制造未來升級的新主導方向,日本信越化學、日本勝高、臺灣環球晶圓、德國Siltronic 和韓國SKSiltron 五家供應商占據半導體硅片90%以上份額。政策加碼促進半導體行業發展,硅片市場國產替代勢在必行。2)國內企業大硅片項目紛紛投產,激發200 億長晶爐設備需求。根據我們的粗略統計,中環、超硅等企業逐步開始8 寸、12 寸硅片擴產計劃分別為382 萬片/月、426 萬元/片,累計投資金額合計約1100 億。按照設備占總投資75%計_____算,前端長晶環節按照25%設備成本計算,長晶爐大約對應200 億市場需求,未來隨著國內的市場企業擴產進度的不斷加快,市場空間持續放大。3)公司半導體業務長遠布局綁定客戶,完善產業鏈,厚積薄發。公司是國內少數具備12 英寸半導體硅片拉制能力的單晶爐供應商之一,同時完善產業鏈,推出半導體級滾圓機、截斷機、硅片拋光機、雙面研磨機等新產品??突Х矯嬪疃勸蠖ㄖ謝?,合資設立子公司中環領先,同時緊密合作有研半導體、鄭州合晶、金瑞泓等企業。
    風險提示:國內光伏及半導體產業發展不及預期;訂單確認進度不達預期;

【2019-05-05】拓日新能(002218)一季度凈利655萬同比增長14% 現金流量凈額2.34億
    拓日新能(002218)今日發布2019年第一季度報告,公告顯示,報告期內實現營收205,576,867.15元,同比增長14.49%;歸屬于上市公司股東的凈利潤6,549,917.81元,同比增長13.79%。
    截至本報告期末,拓日新能歸屬于上市公司股東的凈資產2,887,867,426.41元,較上年末增長0.16%;經營活動產生的現金流量凈額為233,876,273.41元,較上年末增長4,278.18%。
    公司報告期內經營活動產生的現金流量凈額為233,876,273.41元,較上年末增長4,278.18%,主要系消化利用庫存,以銀行票據結算應付款增加所致。
    挖貝網資料顯示,拓日新能是中國光伏行業中率先擁有裝備制造、工藝研發及核心技術的自主創新型企業,是集太陽能硅片、電池、組件、應用品、光伏玻璃和光伏支架的研發、生產與銷售、光伏電站開發、建設和運營于一體的新能源綜合企業,長期專注于光伏電站的投資運營、EPC承攬和為全球客戶提供種類齊全且性價比高的太陽能應用產品。
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