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亚眠在哪里:率先企穩 燃氣板塊布局機會浮現(附概念股)

亚眠圣母院大教堂平面图 www.jhjygt.com.cn 2019-5-31 07:09| 發布者: adminpxl| 查看: 1438| 評論: 0

摘要:   近期大盤陷入震蕩,市場風險偏好有所回落,燃氣板塊卻率先企穩,最近5個交易日來持續上漲?;狗治鋈銜?,環保因素以及國內較低的天然氣滲透率,疊加天然氣價格經營體制改革,相信未來幾年燃氣行業仍將維持較快 ...
  近期大盤陷入震蕩,市場風險偏好有所回落,燃氣板塊卻率先企穩,最近5個交易日來持續上漲?;狗治鋈銜?,環保因素以及國內較低的天然氣滲透率,疊加天然氣價格經營體制改革,相信未來幾年燃氣行業仍將維持較快增長,這給予了燃氣板塊抵御波動的能力。

  興業證券指出,市場關注點由行業層面的增速逐步轉向個股業績的兌現度,首推燃氣氣源供應商,另外天然氣消費增長具有確定性,管道運營商和城市燃氣公司同樣可受益于下游需求增長。

  城市燃氣分銷商有望分享行業紅利,包括覆蓋區域廣、城燃業務擴張較快的公司,如百川能源等;擁有中游管道或布局上游,氣源供給具備優勢的公司,包括陜天然氣、新天然氣、深圳燃氣。

【2019-03-09】百川能源(600681)2018年年報點評:業績符合預期 未來售氣+接駁+外延并購促進持續成長
    年報基本情況:
    2018年,公司實現營業收入47.5億元,同比增長59.9%,實現歸屬凈利潤10.1億元,同比增長17.3%,實現扣非后歸屬凈利潤9.8億元,同比增長14.8%。業績符合預期。
    2018年度利潤分配預案:2018年計劃每10股派息5元(含稅),每10股轉增4股。
    2019年經營計劃目標:公司計劃實現收入65億元,凈利潤12億元。
    點評:
    一、 收入大幅增長,其中天然氣銷售收入顯著大幅增長,占比大幅提升至50%以上,接駁業務仍然保持增長勢頭,業務結構逐漸優化。
    二、 售氣量大幅上升但合同氣量不足導致燃氣銷售毛利率大幅下降,2019年將完成氣量核查返還價差;接駁業務由于村村通接駁占比高毛利率略有下滑。兩項業務毛利率未來均有回升空間,費用率仍控制較好。
    三、外延并購項目實現利潤情況較好,現金流充裕,2019年仍將繼續拓展外延并購
    四、公司未來各業務板塊發展趨勢及2019年預測
    綜合各方面業務,我們預計,后續公司收入將保持每年20-30%左右的增長,同時外延并購加速帶來更多成長增量,公司2019-2020年將實現歸屬凈利潤分別為13.3億元,16.0億元,當前市值對應2019年PE估值約為10.5倍,估值處于低位,且有較高現金分紅比例,維持“強烈推薦-A”評級,按2019年15倍PE估值給予目標價19.3元。
    五、風險提示:接駁費政策變化的風險;燃氣銷售毛利率下降的風險。

【2019-01-03】擴大市場占有率 陜天然氣(002267)擬1.47億元收購吳起寶澤100%股權
  陜天然氣1月1日發布公告稱,公司擬以自有資金1.47億元,收購自然人屈金光、牛春雨、楊宗保、高增滿、屈金凱合計持有的吳起寶澤天然氣有限責任公司(以下簡稱"吳起寶澤")100%股權。
  "此次收購主要是擴大公司的市場占有率,收購下游城市天然氣公司,也是公司主營業務的一個范疇。"陜天然氣證券部相關人士告訴《證券日報》記者。
  資料顯示,吳起寶澤于2009年3月成立,截至2018年6月30日,吳起寶澤已累計投資4320 萬元,建成CNG加氣站1座,敷設城區中壓管網58.18公里、低壓管網78.5公里,縣城規劃建設區域均覆蓋到位;發展居民用戶22173戶(其中樓房安裝戶數21764戶、山體平房安裝戶數409戶)、商業用戶263戶、通氣點火戶數15602戶(通氣率70%), 加氣公交車25輛,加氣私家車300輛。
  吳起寶澤2017年實現營業收入3168萬元,凈利潤為327萬元;2018年上半年,吳起寶澤實現營業收入1972萬元,凈利潤為233萬元。
  "未來兩年,市場情況和銷氣量情況都是向好的,在煤改氣推進背景下,收入會有一個比較大增長。"陜天然氣證券部相關人士告訴《證券日報》記者,基于這個判斷,陜天然氣對吳起寶澤進行了一個合理的估值,并聘請中介機構進行了評估和法律盡調,最終確定了目前的收購價格,"收購完成后,相當于公司下游又多了一塊燃氣市場"。
  據《證券日報》記者了解,吳起縣城市燃氣市場發展較為成熟,經營情況持續向好。按照"鐵腕治霾"任務要求,吳起縣將全面完成采暖鍋爐"煤改氣"改造任務,縣城天然氣需求增量明顯。股權收購完成后,公司立足吳起縣天然氣資源供給側結構性改革,充分發揮公司完善的省級管網設施及資源調配能力,可進一步挖掘市場潛力及需求,在實現吳起縣經濟社會、環境協調發展的同時,也將為公司帶來新的利潤增長點。
  陜天然氣表示,公司作為全國專業程度、市場占有份額較高的省屬天然氣管網公司,以中游燃氣儲運及下游城市燃氣兩大板塊為主。在油氣體制改革背景下,中游管道處國家管控關鍵環節,進一步開展城市燃氣多元競爭背景下的兼并收購業務,是公司持續發展的具體舉措。
  "雙方目前已經簽訂投資協議等相關文件,公司已經走完內部程序,下一步將進行工商登記變更等相關程序。"陜天然氣證券部相關人士告訴《證券日報》記者,收購完成后,吳起寶澤將由陜天然氣全權運營。

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