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战地1亚眠彩蛋:機構強推2019年5月30日號稱搖錢樹的六股(附股)

亚眠圣母院大教堂平面图 www.jhjygt.com.cn 2019-5-29 15:51| 發布者: adminpxl| 查看: 11342| 評論: 0

摘要: 機構強推2019年5月30日號稱搖錢樹的六股(附股):再升科技(603601)重大事件快評:攜手MP公司拓展歐美電池隔膜市??;芒果超媒(300413)完成募集配套資金事件點評:20億配套資金募集完成,運營商合作有望進一步深化; ...
再升科技(603601)重大事件快評:攜手MP公司拓展歐美電池隔膜市場
事項:

5月28日公司公告,近期與全球知名AGM隔板領導企業Microporous,LLC(“MP”)簽署了AGM隔板排他性銷售《共識備忘錄》。

國信建材觀點:1)公司與全球知名AGM隔板領導企業MP簽署了AGM隔板排他性銷售《共識備忘錄》,擬共同拓展歐美市場,AGM隔板業務中長期發展可期。2)公司“干凈空氣”和“高效節能”兩大產業鏈基本打造完成,內生產能穩步提升助力業績釋放,成長確定性高。3)股權激勵彰顯管理層對未來發展的信心。4)受益于下游市場需求旺盛,同時募投項目穩步投產,公司業績持續高增長可期,預計19-21年EPS分別為0.34/0.47/0.60元/股,對應PE為21.8/15.7/12.2x,繼續維持“買入”評級。

風險提示:新業務拓展不及預期;產能釋放不及預期。

評論:

攜手MP公司拓展歐美市場,AGM隔板業務中長期發展可期

根據備忘錄內容:1)公司與MP達成AGM隔板在歐美等發達區域的長期排他性獨 家銷售框架協議,為MP生產所需的AGM隔板,包括指定的規格、型號、數量及確保產品品質;2)MP作為行業領先的隔板企業,協助將公司生產的AGM隔板銷往歐美等主要市場,并爭取達到備忘錄約定的AGM隔板目標銷售量:3)未來,雙方還將攜手開發新產品,新運用,進一步提升AGM隔板的市場影響力與銷量,為雙方下一步更深入的戰略合作奠定基礎。

MP作為全球PE電池隔板的領導者,為多家全球知名電池企業提供服務和解決方案,在歐美市場擁有深厚的渠道資源和品牌知名度,創新實力雄厚。與MP達成供貨備忘錄有利于公司提高產品品質和國際影響力,為公司占領歐美電池(啟停電池SST)高端市場,實現高性能電池隔膜(AGM)全球布局奠定基礎。

雙重產業鏈布局基本完成,產能釋放助力高增長

作為國內微玻纖棉及制品的龍頭企業,公司始終圍繞“干凈空氣”和“高效節能”兩大領域不斷延伸,目前“原棉-玻纖濾紙-凈化設備”和“原棉-VIP芯材-VIP板”兩大產業鏈已基本打造完畢。5月7日,募投項目2.2萬噸高性能微玻璃纖維棉生產線正式投產,玻纖棉產能合計達到6.6萬噸/年,核心產品玻纖濾紙和VIP芯材及保溫節能材料產能規模也穩步提升,預計2019年玻纖濾紙產能可達9500噸,VIP芯材及AGM隔板年產能約1.5萬噸,內生產能穩步提升助力業績釋放,成長確定性高。

股權激勵彰顯管理層對未來發展的信心

5月8日,公司公布2019年期權激勵計劃,擬以6.78元/股(已考慮除權)的行權價向公司董事、高級管理人員、中層管理人員及核心技術、業務骨干(共計171人)授予股票期權2277.22萬份(占總股本3.24%),其中首次授予1980.19萬份(占計劃授予總數的86.96%),行權期分別為自首次授予日起12、24、36個月后的首個交易日起1年內,行使條件分別為以2018年扣非歸母凈利潤為基數,2019、2020和2021年增長不低于25%、50%和80%,彰顯了公司管理層對未來發展的信心。

2019Q1交出滿意答卷,業績有望持續高增長,繼續維持“買入”評級

受益于干凈空氣、高效節能市場需求旺盛,同時募投項目穩步投產,公司業績持續高增長,2019Q1繼續交出滿意答卷,實現營業收入2.89億元,同比增長30.3%,實現歸母凈利潤0.48億元,同比增長51.22%,利潤增長超預期,經營效率持續提升。預計19-21年EPS分別為0.34/0.47/0.60元/股,對應PE為21.8/15.7/12.2x,繼續維持“買入”評級。

芒果超媒(300413)完成募集配套資金事件點評:20億配套資金募集完成,運營商合作有望進一步深化
事件:

芒果超媒完成募集配套資金,以非公開發行方式向中國人壽資產管理、中移資本控股發行股票5,726萬股,發行價格為34.92元/股,募集資金總額20億元;其中中國人壽4億元,中移資本16億元。募集資金將用于快樂陽光實施芒果TV版權庫擴建項目和云存儲及多屏播出平臺項目。

點評:

運營商業務高增速高毛利,移動有實力為芒果的優質內容打開變現空間。1)運營商業務是公司的重要收入與利潤來源:18年公司運營商業務收入9.56億元(YoY+52%),毛利率62.47%,是公司毛利率最高的業務;2)中國移動自帶用戶流量(4月移動客戶9.32億、寬帶用戶1.69億)與傳播渠道(咪咕、IPTV/OTT),用戶覆蓋面與觸達能力高于互聯網平臺;內容產品邊際利潤高,移動用戶流量導入有望擴大芒果內容變現潛力。

芒果與中國移動旗下咪咕合作有望進一步深化。1)咪咕是中國移動的全資子公司,負責數字內容領域產品(音樂、視頻、閱讀、游戲、動漫)運營,現階段側重體育、演藝、二次元等垂直領域;芒果在綜藝內容垂直領域具備優勢,能夠補足咪咕短板;2)芒果與咪咕的合作將更加多元與深入:a)在內容生產方面,2019芒果招商會芒果與咪咕簽署合作共同參與《哎呀!好身材》節目聯合投資、招商、發行及節目制作;b)除綜藝外,芒果超媒旗下游戲、音樂、影視等業務與咪咕均存在合作空間。

中移資本入股芒果具有戰略意義,關注中國版運營商“內容+渠道”的商業模式演變。1)中移資本現持有公司4.37%股權,為公司第二大股東;2)優質內容已成為運營商的差異化經營要素;如在家寬業務中提供IPTV增值服務、流量運營業務中提供專屬流量包等;運營商的重視與需求將進一步提高優質內容的市場價值。

盈利預測、投資評級和估值:考慮到增發有望助力公司擴張但有攤薄效應,略微上調19-21年凈利潤預測至11.16/13.41/17.24億元,下調EPS預測至1.07/1.28/1.65元,對應PE為40/33/26x,維持“買入”評級。

風險提示:廣告增速受宏觀經濟增速下行影響;用戶付費情況不及預期

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